Ethena调整USDe储备策略：转向权益类永续合约对冲加密资金费率下滑

Ethena旗下算法稳定币USDe的储备资产策略面临重大调整，公司将逐步将Backing资产从传统加密永续合约转向权益类（Equity）永续合约。数据显示，截至2026年8月11日，全市场权益类永续合约未平仓合约已达62亿美元，较3月增长近十倍。而加密永续合约资金费率持续走低，比特币年化资金费率从2024年的11%降至2026年8月的2.2%，同期权益类永续合约在Hyperliquid和Binance上的年化资金费率分别高达14%和17.5%。Ethena表示，权益类与加密类资金费率相关性低（日度相关系数仅0.08-0.14），收益来源多元化有助于提升USDe稳定性。公司已处理超300亿美元USDe铸造赎回流程，且未发生协议损失，首批权益类合约部署将在未来数周内启动。