「AI股神爆仓」与韩股闪崩：低利率时代杠杆积压的危机预警

上周，AI概念股押注失败导致对冲基金清仓160亿美元，同时韩国KOSPI指数48小时内暴跌逾20%后反弹25%，收盘几近持平。德意志银行警告，这两起事件并非孤立噪音，而是低利率环境下杠杆积累的系统性风险释放。韩国闪崩由单股杠杆ETF触发，超3%成年人收到追加保证金通知，真实财富蒸发。德银指出，类似杠杆ETF在美国和欧洲快速增长，若在美股重演，将通过消费、信贷和信心三条路径传导冲击。自2022年加息以来，VIX波动尖峰频率显著高于历史均值，且传统避险资产失效。美联储或刻意引入不确定性以抑制过度杠杆。私募股权和上市公司资产负债表仍存隐患，清算时刻尚未到来。